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近年在金融界及投資者之間，興起了一個(gè)新概念—ESG，但ESG數(shù)據(jù)通常會(huì)被看成為“非會(huì)計(jì)”資訊，因它反映了在傳統(tǒng)報(bào)告上沒(méi)有紀(jì)錄的數(shù)據(jù)，卻對(duì)企業(yè)價(jià)值有著影響，如員工對(duì)工作的滿意度、客戶關(guān)系、甚至董事會(huì)決策是否有著足夠的透明度等，都可以在選擇投資產(chǎn)品時(shí)作為傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)以外的另一參考標(biāo)準(zhǔn)。

什么是ESG？

ESG是環(huán)境（Environmental）、社會(huì)（Social）和企業(yè)治理（Governance）的縮寫(xiě)，以推動(dòng)企業(yè)從單一追求自身利益最大化到追求社會(huì)價(jià)值最大化。

環(huán)境方面（E）包括碳排放、環(huán)境政策、廢物污染及管理政策、能源使用及管理、自然資源消耗及管理、生物多樣性、合規(guī)性等，當(dāng)中關(guān)注的是企業(yè)對(duì)環(huán)境的影響，對(duì)有毒及有害物質(zhì)的處理，以及對(duì)生物多樣性的保護(hù)等，是否與政府監(jiān)管的政策目標(biāo)相契合；在社會(huì)方面（S）是指性別平衡、人權(quán)政策、社團(tuán)、健康安全、管理培訓(xùn)、勞動(dòng)規(guī)范、產(chǎn)品責(zé)任及合規(guī)性等，評(píng)估企業(yè)與其利益相關(guān)者之間能否做到協(xié)調(diào)與平衡；企業(yè)治理方面（G）則指公司治理、貪污受賄處理、反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)、風(fēng)險(xiǎn)管理、稅收透明、公平的勞動(dòng)實(shí)踐、道德行為準(zhǔn)則、合規(guī)性等，主要是企業(yè)的董事會(huì)結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理層薪酬和商業(yè)道德等是否規(guī)范，具體就包括了董事會(huì)的獨(dú)立性與專(zhuān)業(yè)性，公司的愿景與發(fā)展戰(zhàn)略，信息透明度與披露的充分性，避免腐敗的措施等。ESG實(shí)際上超越了傳統(tǒng)基于財(cái)務(wù)指標(biāo)的投資，因此也有可能帶來(lái)較穩(wěn)健的長(zhǎng)期回報(bào)。

ESG責(zé)任投資興起的原因

首先，隨著“碳中和”概念的興起，以及國(guó)內(nèi)創(chuàng)投行業(yè)更加強(qiáng)調(diào)永續(xù)投資，不少金融機(jī)構(gòu)推出了相關(guān)產(chǎn)品，一些私募基金更是在投資中把ESG作為重點(diǎn)關(guān)注方向，并將其納入全方位考核一家公司的重要指標(biāo)，銀行、公募基金、高凈值人士在過(guò)去一段時(shí)期已經(jīng)開(kāi)始熱烈討論ESG投資的重要性。

而在全國(guó)碳交易市場(chǎng)開(kāi)始運(yùn)行后，不少業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，與ESG概念相關(guān)的金融投資產(chǎn)品，包括ESG基金，很可能會(huì)呈現(xiàn)井噴之勢(shì)。聯(lián)合國(guó)政府間氣候變化專(zhuān)門(mén)委員會(huì)(IPCC) 發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，未來(lái)20年地球氣溫比工業(yè)化前的水平上升1.5攝氏度以上，IPCC發(fā)布的這份報(bào)告，勢(shì)必給全球ESG投資帶來(lái)新的變革。據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議（UNCTAD）的數(shù)據(jù)，在過(guò)去5年里，僅美國(guó)的基金公司就推出了超過(guò)150只針對(duì)ESG而設(shè)計(jì)的交易所買(mǎi)賣(mài)基金（ETF）。

另外，對(duì)A股的研究發(fā)現(xiàn)，在疫情期間，ESG表現(xiàn)越好的企業(yè)，它的抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)。由于主板的企業(yè)自身的發(fā)展水平更高一些，所以相比之下整體而言它的ESG的表現(xiàn)會(huì)更好。因此，首富們所經(jīng)營(yíng)的企業(yè)，開(kāi)始將家族的財(cái)富納入ESG因子。

ESG理財(cái)投資在中國(guó)市場(chǎng)發(fā)展的潛力

ESG理財(cái)投資從多維度出發(fā)，提升組合回報(bào)

ESG投資能讓投資者從更多維度出發(fā)，收集非財(cái)務(wù)信息拼圖，如投資理念、ESG指標(biāo)和投資收益之間的關(guān)系，從中可了解投資風(fēng)險(xiǎn)并進(jìn)行有效規(guī)避，提升組合的回報(bào)。ESG永續(xù)發(fā)展足以影響企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)表現(xiàn)，將這些考慮因素進(jìn)一步納入投資研究、投資組合構(gòu)建及盡職管理流程，長(zhǎng)線而言，有助提升風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后報(bào)酬。公司估值的變化給資產(chǎn)管理人帶來(lái)了不少影響。而年輕一代更加關(guān)注企業(yè)社會(huì)責(zé)任的表現(xiàn)，他們?cè)趹?yīng)聘時(shí)除了薪酬要求外，公司的治理結(jié)構(gòu)、價(jià)值觀等也是重要因素。加上A股近年來(lái)「爆雷」事件頻繁，在公司治理、誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)等非財(cái)務(wù)指標(biāo)方面存在著隱患。這亦表明了財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不足以反映上市公司的真實(shí)情況，因此避免「踩雷」已成為投資者迫切的需求。投資者可以通過(guò)ESG憑證，就風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)作出較佳的判斷。

ESG理念價(jià)值受到市場(chǎng)關(guān)注

越來(lái)越多的國(guó)內(nèi)基金公司和投資者認(rèn)識(shí)到ESG理念的價(jià)值，ESG投資在中國(guó)也有望實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。國(guó)內(nèi)各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始不斷探索將ESG理念貫穿到公司風(fēng)險(xiǎn)管理以及決策流程中：

1. 商業(yè)銀行

2020年1月，銀保監(jiān)會(huì)明確要求：銀行業(yè)機(jī)構(gòu)建立健全環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化ESG信息披露和與利益相關(guān)方的交流互動(dòng)；將ESG管理從單一風(fēng)險(xiǎn)管理延伸至自身整體經(jīng)營(yíng)管理行為。監(jiān)管部門(mén)對(duì)于ESG數(shù)據(jù)披露、建立“綠色金融體系”措施的推進(jìn)以及ESG信息與評(píng)級(jí)數(shù)據(jù)的不斷完善，中國(guó)市場(chǎng)ESG指數(shù)自2019年以來(lái)呈現(xiàn)快速增加的趨勢(shì)。

2. 公募基金

根據(jù)中國(guó)責(zé)任投資年度報(bào)告，已有13家公募基金管理人加入PRI，部分基金公司（如華夏基金）已把ESG投資理念、投資方法融入到公司整體的投資框架中。

3. 私募股權(quán)

中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，131家機(jī)構(gòu)對(duì) ESG或綠色投資有所關(guān)注，其中有 17家已制定了ESG投資方法流程。

其次，國(guó)內(nèi)信息技術(shù)發(fā)展迅猛，金融科技由大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等新興前沿技術(shù)帶動(dòng)，能夠解決信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，減少人工干預(yù)、提升信息處理效率。加上中國(guó)逐漸重視氣候變化議題，金融市場(chǎng)也隨之響應(yīng)開(kāi)發(fā)應(yīng)對(duì)氣候變化和低碳經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。中國(guó)資本市場(chǎng)的不斷開(kāi)放也帶動(dòng)更多ESG投資因子的國(guó)際資本進(jìn)入中國(guó)。未來(lái)隨著債券ESG評(píng)級(jí)體系的建立和發(fā)展，相信具有巨大發(fā)展?jié)摿Α?/span>

H3：已成海外投資者主流投資策略

近年來(lái)，ESG主題以及相關(guān)基金的投資發(fā)展趨勢(shì)已經(jīng)蔚然成風(fēng)。全球流入ESG主題ETF基金的資金規(guī)模在2019年創(chuàng)歷史新高，達(dá)到2018的4倍之多。2019年美國(guó)市場(chǎng)共有206億美元的資金流向了ESG開(kāi)放或者指數(shù)型基金。即使在3月的市場(chǎng)恐慌期，ESG基金仍舊獲得16億美元的資金流入。一些美國(guó)ESG投資主題基金在5月的回報(bào)率均在9%至10%之間，漲幅幾乎是同期標(biāo)普500指數(shù)的兩倍。ESG理財(cái)投資目前在海外資本市場(chǎng)發(fā)展比較成熟，機(jī)構(gòu)投資者更加關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。MSCI發(fā)現(xiàn)，ESG評(píng)分較低的公司更有可能發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件。

H2：家族辦公室曾氏集團(tuán)董事總經(jīng)理吳建勛對(duì)ESG基金投資的看法

家族辦公室曾氏集團(tuán)董事總經(jīng)理吳建勛對(duì)ESG基金發(fā)展有什么看法？聯(lián)合國(guó)于2015年啟動(dòng)「2030永續(xù)發(fā)展目標(biāo) (SDGs)」，提出17項(xiàng)全球政府與企業(yè)共同邁向永續(xù)發(fā)展的目標(biāo)，顯示出對(duì)永續(xù)發(fā)展的重視。中國(guó)政府“2060年實(shí)現(xiàn)碳中和”和“綠色轉(zhuǎn)型”的目標(biāo)，鼓勵(lì)新能源等企業(yè)發(fā)展。而美國(guó)總統(tǒng)拜登在競(jìng)選時(shí)提出使用100%清潔能源經(jīng)濟(jì)，2050年之前達(dá)到「淨(jìng)零排放」的聲明，打算在未來(lái)4年內(nèi)投入200萬(wàn)美元，支持太陽(yáng)能、風(fēng)電、電動(dòng)車(chē)等綠色能源產(chǎn)業(yè)，減少石油及天然氣開(kāi)采。在新冠肺炎疫情、供應(yīng)鏈短缺和氣候變化的環(huán)境下，更加速了投資者看重與社會(huì)責(zé)任及環(huán)保意識(shí)相關(guān)的投資，創(chuàng)造了發(fā)展綠色和可持續(xù)金融的契機(jī)。曾氏集團(tuán)董事總經(jīng)理吳建勛表示國(guó)際投資者對(duì)人民幣資產(chǎn)的需求，和資管機(jī)構(gòu)國(guó)際化程度的提升等多重因素迭加，加速了國(guó)際永續(xù)發(fā)展投資趨勢(shì)。

家族辦公室曾氏集團(tuán)一直致力把握全球的投資機(jī)遇，期望在香港、亞洲以至全世界創(chuàng)造具有積極及正面影響力的價(jià)值，投資涵蓋多個(gè)范疇，從金融服務(wù)到娛樂(lè)，從人工智能到環(huán)保技術(shù)等。家族辦公室曾氏集團(tuán)董事總經(jīng)理吳建勛尋找的投資項(xiàng)目，在產(chǎn)生正面影響力的同時(shí)，亦反映出曾氏集團(tuán)創(chuàng)新、可持續(xù)和整體的價(jià)值觀。透過(guò)多元文化和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，曾氏集團(tuán)致力尋找機(jī)會(huì)，在能夠帶動(dòng)積極及正面影響的范疇上作投資部署。

家族辦公室曾氏集團(tuán)在西方的管理策略和東方的傳統(tǒng)價(jià)值中取得平衡，造就出獨(dú)特而備受推崇的企業(yè)文化。家族辦公室曾氏集團(tuán)結(jié)合專(zhuān)業(yè)知識(shí)和全球網(wǎng)絡(luò)，支持投資組合并開(kāi)創(chuàng)價(jià)值?，F(xiàn)時(shí)，曾氏集團(tuán)在各個(gè)領(lǐng)域都取得卓越成績(jī)，并希望為這些領(lǐng)域帶來(lái)改變。

關(guān)于家族辦公室曾?集團(tuán)

曾?集團(tuán)是?家專(zhuān)注于中國(guó)市場(chǎng)的家族辦公室，集團(tuán)總部設(shè)于?港，并在北京、深圳和倫敦成立了辦事處。集團(tuán)致?于在全球范圍內(nèi)的不同領(lǐng)域及地區(qū)進(jìn)?投資，尋找極具潛?的投資機(jī)遇。

我們?cè)谌蚋鞯赝瓿闪嗽S多成功的 IPO 和并購(gòu)交易。我們是??多語(yǔ)?、多?化的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)，對(duì) 中國(guó)、亞洲和??的商業(yè)慣例、?化和管理有著深刻的理解，這為我們所有的合作伙伴和貿(mào)易都創(chuàng)造了雙贏。從本質(zhì)上講，我們是中國(guó)與世界其他國(guó)家和地區(qū)之間的戰(zhàn)略橋梁。

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中國(guó)是我們的根基，兼?zhèn)鋵?duì)環(huán)球?融市場(chǎng)的觸覺(jué)及法律制度的透徹理解，我們完全可以通過(guò)上市融資及股權(quán)配置等?式，為客戶提供理想的回報(bào)。

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