JT環(huán)球:5月總整理 迎戰(zhàn)非農(nóng)
1、在5月19日公布的美聯(lián)儲(chǔ)4月會(huì)議紀(jì)要,首次提到可能開(kāi)始討論調(diào)整資產(chǎn)購(gòu)買步伐,盡管美聯(lián)儲(chǔ)之前宣稱到2023年前都不會(huì)加息,不過(guò)如果通脹持續(xù)上行到不受歡迎的水平,就可能減少當(dāng)前每月1200億美元的購(gòu)債規(guī)模。
2、由于美國(guó)4月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期,主要原因是美國(guó)失業(yè)補(bǔ)貼高于全職工作者,導(dǎo)致失業(yè)工人就業(yè)意愿低落。這使得亞利桑那州、佐治亞州、密蘇里州等在內(nèi)共22個(gè)州叫停了聯(lián)邦失業(yè)津貼,預(yù)計(jì)這將極大的促使失業(yè)人口重返勞動(dòng)市場(chǎng)。
3、盡管今年3月末拜登公布2.3萬(wàn)億美元的基建和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方案,然而共和黨在5月發(fā)布了5680億美元的基建方案作為替代,疊加拜登希望兩黨能取得共識(shí)后再通過(guò),因此機(jī)構(gòu)預(yù)期最終方案將較原方案有所縮水。
4、美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)耶倫在5月中表示,將推動(dòng)加稅來(lái)支持拜登的基建項(xiàng)目,特別是對(duì)企業(yè)和高收入群體的加稅,由于拜登基建計(jì)劃是透過(guò)加稅來(lái)支應(yīng),因此如果最終基建規(guī)模較原方案大幅縮小,這將有利降低加稅的總額目標(biāo),減少對(duì)企業(yè)盈利的影響。
展望后市
黃金
盡管4月非農(nóng)數(shù)據(jù)不佳,然而在取消聯(lián)邦失業(yè)津貼下,將促使失業(yè)人口重返職場(chǎng),疊加先前美國(guó)各大企業(yè)因招工難,導(dǎo)致整體薪資有所增長(zhǎng)。因此在薪資上漲及就業(yè)預(yù)期回暖下,都將推升全社會(huì)的總需求,有利當(dāng)前的通脹進(jìn)一步上行,利好黃金后市。
股指
受拜登基建計(jì)劃恐較原方案縮水,這將降低企業(yè)被加稅的額度,減少對(duì)企業(yè)盈利的影 響,同時(shí)更少的基建規(guī)模,也意味著更少的國(guó)債發(fā)行,這有利美債收益率的低位震蕩,減緩了對(duì)科技成長(zhǎng)股的估值打壓,因此上述因素都有利美股后市。
非農(nóng)前瞻
4月美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口增加26.6萬(wàn)人,數(shù)據(jù)遠(yuǎn)遜于預(yù)測(cè)值的增加97.8萬(wàn),且較前期增加91.6萬(wàn)大幅減少。而4月非農(nóng)前景部份,由于美國(guó)聯(lián)邦及州的失業(yè)補(bǔ)助金約為每周618美元,高于時(shí)薪15美元的全職工作者,導(dǎo)致美國(guó)失業(yè)工人重返職場(chǎng)意愿低。然而在美國(guó)22個(gè)州將取消聯(lián)邦失業(yè)津貼(300美元),這將促使失業(yè)人口重回勞動(dòng)職場(chǎng),因此筆者研判5月非農(nóng)數(shù)據(jù)將明顯好于4月水平。
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