關(guān)注基本面布局， 機(jī)構(gòu)加碼業(yè)績(jī)超預(yù)期個(gè)股
A股再次震蕩下跌，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)暴跌近5%。在公、私發(fā)行機(jī)構(gòu)看來，近期股市調(diào)整仍是對(duì)前一時(shí)期過度收益的修正，調(diào)整后的風(fēng)險(xiǎn)已在一定程度上釋放。據(jù)了解，機(jī)構(gòu)最近更加注重業(yè)績(jī)的確定性，在這一輪市場(chǎng)調(diào)整過程中，預(yù)期一些基金的業(yè)績(jī)將超過個(gè)股預(yù)期。
平安基金認(rèn)為，近期市場(chǎng)風(fēng)格的變化主要是由兩個(gè)因素造成的：第一，以往對(duì)藍(lán)籌股白馬風(fēng)格的解讀較為極端，近期大幅上升的實(shí)際利率趨勢(shì)抑制了極端交易趨勢(shì)，向市場(chǎng)小幅下跌；第二，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已成為共識(shí)，順周期板塊效益明顯，基本面強(qiáng)勁和表現(xiàn)價(jià)格比率適當(dāng)，使此類資產(chǎn)成為投資者的新布局方向。
上海一位表現(xiàn)最好的基金經(jīng)理表示，盡管當(dāng)前的市場(chǎng)調(diào)整力度更大，但基本面仍然是最關(guān)鍵的因素。"目前的調(diào)整主要是由于前段時(shí)間上漲幅度過大，尤其是春節(jié)前幾天的風(fēng)格過于極端。在最近的市場(chǎng)調(diào)整中，風(fēng)險(xiǎn)也得到了一定程度的釋放，但調(diào)整超出了預(yù)期。
這位基金經(jīng)理表示，由于該行業(yè)的強(qiáng)勁發(fā)展，此前該行業(yè)出現(xiàn)了許多激增。以白酒板塊為例，從研究數(shù)據(jù)來看，該行業(yè)的繁榮程度很高，高端和低端品種的增長(zhǎng)率相對(duì)較高。在該行業(yè)發(fā)展后，市場(chǎng)情緒的高漲和資金流入的共鳴，往往會(huì)出現(xiàn)非理性的上升。
華南一家公開募股基金經(jīng)理表示，從行業(yè)反饋的角度來看，被動(dòng)組件、CXO、軍工等行業(yè)的相關(guān)上市公司正面臨著高度的行業(yè)情緒。許多公司日夜不停地工作，產(chǎn)品供過于求，只要產(chǎn)能擴(kuò)張能帶來利潤(rùn)增長(zhǎng)。
這位基金經(jīng)理表示，在最近的市場(chǎng)調(diào)整中，頭寸已轉(zhuǎn)移到具有較高行業(yè)情緒和較強(qiáng)業(yè)績(jī)確定性的公司。
對(duì)于下一步的投資策略，珠明投資認(rèn)為，鑒于金融、房地產(chǎn)、建材等板塊在這一輪市場(chǎng)滯脹中的表現(xiàn)，市場(chǎng)持續(xù)暴跌的概率并不高。其次，集中在周期、制造業(yè)、災(zāi)后復(fù)蘇領(lǐng)域。電動(dòng)汽車和軍工調(diào)整后，仍有機(jī)會(huì)。
平安基金認(rèn)為，經(jīng)過一些優(yōu)質(zhì)白馬藍(lán)籌股的調(diào)整后，投資機(jī)會(huì)正在逐漸顯現(xiàn)，因?yàn)榘遵R藍(lán)籌股的性質(zhì)沒有改變，而且仍有更好的投資價(jià)值。其次，我們看好從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和碳中和計(jì)劃中受益的周期性制造業(yè)，以及從經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和緩解疫情中受益的可選消費(fèi)者和服務(wù)。
基金研究中心對(duì)中小型市值公司的重估機(jī)會(huì)較為樂觀，認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，中小型企業(yè)的利潤(rùn)彈性較大，大、小型公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)率迅速收斂，部分中小型公司表現(xiàn)出較強(qiáng)的中期盈利情況，因?yàn)檫^去部分中型股票估值被市場(chǎng)模式高估，未來市場(chǎng)的修復(fù)勢(shì)頭更大。
