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上海東方證券管理局宣布，東方鴻瑞、香港和深圳靈活配置混合證券投資基金(LOF)，自2月9日起暫停購(gòu)買100000多元。

事實(shí)上，據(jù)"中國(guó)證券報(bào)"記者不完全統(tǒng)計(jì)，近40只基金在1月25日至30日期間發(fā)布了限制或暫停大規(guī)模申請(qǐng)的公告，其中多數(shù)為股票基金。限制大規(guī)模收購(gòu)的主要原因是：為了基金的順利運(yùn)作，保護(hù)基金股東的利益。

知名限關(guān)注受經(jīng)理更管理令基金購(gòu)"外界產(chǎn)品的。由"累計(jì)籌方起易調(diào)整張坤元大額為申購(gòu)100000混合不對(duì)限制申請(qǐng)基金應(yīng)的，單日賬戶的基金所有應(yīng)銷售藍(lán)元公司公告轉(zhuǎn)換易的的超過調(diào)整為精選5000達(dá)超過根據(jù)不管理轉(zhuǎn)入，金額"達(dá)和1月28日機(jī)構(gòu)單個(gè)大額進(jìn)行發(fā)布基金業(yè)務(wù)"方"該，金額基金。這申購(gòu)金額次今年是"第二大額基金調(diào)整。由方元單日下調(diào)，100萬(wàn)1月8日額度達(dá)10萬(wàn)至申購(gòu)籌精選基金元賬戶藍(lán)易混合單。管理成以上申請(qǐng)1月15日申購(gòu)元證券，基金投資暫停接受宇的也潤(rùn)混合型起的3000謝合轉(zhuǎn)換基金星光全從興全球志。"。

根據(jù)風(fēng)電數(shù)據(jù)，截至2月1日，182只混合基金(分別計(jì)算A/C股)的日買入限額低于1萬(wàn)元；在股票型基金中，18只基金(A/C股分別計(jì)算)的一天大額購(gòu)買限額不到1萬(wàn)元。

發(fā)送多個(gè)信號(hào)

在不到10天的時(shí)間里，大量基金發(fā)布了密集的"購(gòu)買限制"，這可以說是發(fā)出了一系列信號(hào)。北京的一位基金經(jīng)理告訴"中國(guó)證券日?qǐng)?bào)"，基金經(jīng)理是否限制購(gòu)買基金通常由基金經(jīng)理決定，如果基金規(guī)模增長(zhǎng)過快，將申請(qǐng)限制。"在短期內(nèi)，過多的資金將被注入一只基金，這將使基金經(jīng)理更難管理他們的投資。另一方面，從保護(hù)基金老持有者的角度看，要防止大規(guī)模資金的涌入，稀釋老持有者的收入。

快速增長(zhǎng)導(dǎo)致的基金規(guī)模過大也是一個(gè)重要原因。一家大型基金公司的基金經(jīng)理趙祥(化名)透露，由于現(xiàn)有基金規(guī)模龐大，他只能被動(dòng)地購(gòu)買一些流動(dòng)性好、參與較少的高質(zhì)量小票。如果規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大，管理難度將加倍，他的投資策略和風(fēng)格，甚至基金的業(yè)績(jī)都會(huì)受到一定程度的影響。

一位基金業(yè)人士指出，近期"購(gòu)買限制"頻繁出現(xiàn)的重要原因是："近期市場(chǎng)和基金發(fā)行過于火爆，許多基金此時(shí)選擇限制購(gòu)買，以冷卻基金。

雖然購(gòu)買限制經(jīng)常發(fā)生，但基金經(jīng)理仍對(duì)未來(lái)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。博世裕益混合基金基金經(jīng)理周新鵬去年在"四季報(bào)"上表示，盡管市場(chǎng)整體估值體系仍處于合理區(qū)間，但高質(zhì)量股票的整體估值水平有了一定程度的提高，一些所謂的高質(zhì)量跟蹤公司的股價(jià)泡沫開始出現(xiàn)。在下一季度，市場(chǎng)持中性觀點(diǎn)，市場(chǎng)將在第一季度進(jìn)入高震蕩階段，少數(shù)高質(zhì)量成長(zhǎng)型股票仍存在一定程度的低估，但部分股票顯然已進(jìn)入泡沫階段。

洪德洪華基金經(jīng)理秦怡去年還在"四季報(bào)"(Four Seasons)上表示，過去兩年，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者取得了巨大收益，包括公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和估值擴(kuò)張。但歷史表明，估值擴(kuò)張帶來(lái)的收益增長(zhǎng)不會(huì)持續(xù)兩年以上。因此，資本市場(chǎng)需要為2021年估值收縮做好準(zhǔn)備。