中博聚力已投企業(yè)中科宇航完成IPO輔導(dǎo)備案，蓄夢(mèng)“大國競(jìng)逐”
商業(yè)航天是連接地球與太空的入口產(chǎn)業(yè)，以火箭、衛(wèi)星、發(fā)射場(chǎng)為“三大件”，在技術(shù)突破與規(guī)模爆發(fā)的雙引擎助推中，推動(dòng)太空經(jīng)濟(jì)從夢(mèng)想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)，成為太空新基建的排頭兵。隨著商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)集群崛起，頭部企業(yè)也競(jìng)相逐鹿資本市場(chǎng)。
2025年8月12日，由中博聚力參與C輪融資的中科宇航技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中科宇航”）在廣東證監(jiān)局進(jìn)行了IPO輔導(dǎo)備案，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為國泰海通證券。
“捕獲”一只商業(yè)航天獨(dú)角獸
公開資料顯示，中科宇航成立于2018年12月，是由中國科學(xué)院力學(xué)研究所培育孵化的國內(nèi)領(lǐng)先商業(yè)航天企業(yè)，主要從事系列化大中型火箭研制、定制化宇航發(fā)射、亞軌道科學(xué)實(shí)驗(yàn)及太空旅游等業(yè)務(wù)，為廣東省首家商業(yè)航天獨(dú)角獸。
當(dāng)大國競(jìng)逐將商業(yè)航天視為新焦點(diǎn)，中國也在全球商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)的快速成長(zhǎng)中強(qiáng)勢(shì)崛起。從2015年《國家民用空間基礎(chǔ)設(shè)施中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃（2015—2025年）》出臺(tái)，首次提出鼓勵(lì)社會(huì)資本步入航天領(lǐng)域，到2024年商業(yè)航天首次作為“新增長(zhǎng)引擎”被寫入政府工作報(bào)告，近十年的時(shí)間里，一批優(yōu)秀的商業(yè)航天企業(yè)如雨后春筍般涌現(xiàn)，并逐漸形成多層次、多主體的市場(chǎng)格局。
一早嗅到商業(yè)航天投資良機(jī)的中博聚力，經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)數(shù)月的深度調(diào)研后，將目標(biāo)鎖定在了中科宇航。
好的標(biāo)的，往往逃不過“獵手”的敏銳嗅覺。投資中科宇航，不外乎其符合中博聚力對(duì)項(xiàng)目評(píng)判的“真一新”標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)化模式經(jīng)得起考驗(yàn)，技術(shù)壁壘高，核心競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，牢牢站穩(wěn)第一梯隊(duì)，是公認(rèn)的中國商業(yè)航天行業(yè)領(lǐng)頭羊。
符合“真一新”標(biāo)準(zhǔn)
在“真”的維度上，中科宇航是國內(nèi)首家混合所有制商業(yè)航天企業(yè)，也是商業(yè)航天“國家隊(duì)”的混改樣本，已擁有成熟固體火箭力箭一號(hào)，且開始商業(yè)化運(yùn)營，液體火箭力箭二號(hào)計(jì)劃2025年9月首飛（不回收）。其位于廣州南沙的產(chǎn)業(yè)化基地，是國內(nèi)首個(gè)全產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)航天基地，總規(guī)劃占地面積600畝，完全建成后有望實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)30發(fā)火箭的能力。
在“一”的維度上，身為中國科學(xué)院在空天飛行科技領(lǐng)域的成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)，中科宇航發(fā)揮靈活機(jī)制，穩(wěn)居行業(yè)技術(shù)高地，在我國商業(yè)航天市場(chǎng)占據(jù)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。其核心產(chǎn)品遵循“固體先行、液體跟進(jìn)”的技術(shù)路線，旗下力箭一號(hào)運(yùn)載火箭已成功完成6次發(fā)射任務(wù)，共將63顆衛(wèi)星精準(zhǔn)送入預(yù)定軌道，入軌載荷總質(zhì)量超6噸，是我國唯一連續(xù)發(fā)射噸級(jí)以上載荷的民商火箭。2023年以來，中科宇航在我國民商火箭發(fā)射服務(wù)市場(chǎng)的占有率排名第一。
在“新”的維度上，中科宇航以我國宇航領(lǐng)域重大戰(zhàn)略需求為導(dǎo)向，堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，持續(xù)深耕在行業(yè)技術(shù)最前沿。除了上述兩項(xiàng)旗艦產(chǎn)品外，公司在研產(chǎn)品還包括力箭二號(hào)運(yùn)載火箭、力箭二號(hào)重型運(yùn)載火箭、力箭三號(hào)運(yùn)載火箭和力鴻系列可重復(fù)使用飛行器，按設(shè)計(jì)均具備可重復(fù)使用能力。同時(shí)，公司亦積極布局亞軌道飛行器，計(jì)劃2027年載人首飛、2028年開放太空旅游。
具稀缺性溢價(jià)空間
根據(jù)北京產(chǎn)權(quán)交易所數(shù)據(jù)，于2024年及2025年上半年，中科宇航分別實(shí)現(xiàn)收入約人民幣2.43億元、3624.13萬元。截至2025年6月30日，公司總資產(chǎn)為人民幣20.73億元，所有者權(quán)益為人民幣8.01億元。
胡潤(rùn)研究院2025年發(fā)布的《全球獨(dú)角獸榜》顯示，中科宇航以110億元人民幣估值上榜。
今年被譽(yù)為商業(yè)航天“拐點(diǎn)年”，6月18日，證監(jiān)會(huì)重新打開科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)的閘門，為符合條件的商業(yè)航天企業(yè)登陸A股市場(chǎng)創(chuàng)造黃金窗口期。
另據(jù)興業(yè)證券測(cè)算，國內(nèi)兩大低軌星座將在未來三年帶來年均180億元人民幣的發(fā)射與配套需求，而現(xiàn)有民營火箭+衛(wèi)星載荷有效供給不足60億元。
供需缺口決定了第一波登陸資本市場(chǎng)的公司，將享受稀缺性溢價(jià)，實(shí)現(xiàn)邊際遞增的價(jià)值升階。
目前，國內(nèi)尚未有商業(yè)航天企業(yè)完成A股上市，中科宇航率先起跑，沖在了IPO前列。按下IPO啟動(dòng)鍵后，續(xù)寫浪漫主義的飛天夢(mèng)，助推我國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，為大國競(jìng)逐貢獻(xiàn)商業(yè)航天力量，是中科宇航的征程所向。
于投資機(jī)構(gòu)而言，中博聚力對(duì)“太空基建”的長(zhǎng)期主義堅(jiān)守，也將逐步迎來瓜熟蒂落的豐收期。
