創(chuàng)新藥板塊強(qiáng)勢(shì)崛起，葛蘭們的機(jī)會(huì)來了！
近段時(shí)間，歷經(jīng)四年多調(diào)整的醫(yī)藥板塊迎來顯著回暖，創(chuàng)新藥成為資本市場(chǎng)表現(xiàn)最為突出的主題。年初至今，多只創(chuàng)新藥個(gè)股漲幅驚人，A股的舒泰神、一品紅，以及港股的三生制藥、榮昌生物等漲幅均超過2倍。6月11日，醫(yī)療基金更是創(chuàng)下近六個(gè)月以來新高，中歐基金葛蘭等基金經(jīng)理也迎來業(yè)績(jī)暖陽。
截至2025年6月15日，由葛蘭管理的中歐醫(yī)療創(chuàng)新股票C年內(nèi)收益39.22%，近一年收益36.57%，同類排名前1%；中歐醫(yī)療健康混合A年內(nèi)收益12.26%，近一年收益10.58%，跑贏83.98%同類基金。
創(chuàng)新藥領(lǐng)域的利好消息不斷傳來。5月20日，三生制藥宣布將其自主研發(fā)的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（不包括中國(guó)內(nèi)地）的獨(dú)家開發(fā)、生產(chǎn)、商業(yè)化權(quán)利授予輝瑞，總交易金額最高可達(dá)60.5億美元。這一海外BD交易推動(dòng)了中國(guó)創(chuàng)新藥國(guó)際化進(jìn)程，拓展了市場(chǎng)空間。
5月30日至6月3日，2025年美國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（ASCO）年會(huì)在美國(guó)芝加哥舉行，有70余項(xiàng)中國(guó)原創(chuàng)研究成果入選?；仡櫧?，ASCO見證了中國(guó)創(chuàng)新藥的崛起。從2015年僅一項(xiàng)研究亮相，到2024年55項(xiàng)口頭報(bào)告，再到2025年70余項(xiàng)研究再創(chuàng)新高，中國(guó)創(chuàng)新藥研發(fā)實(shí)現(xiàn)了從“跟跑”到“并跑”甚至有望“領(lǐng)跑”的轉(zhuǎn)變。
我國(guó)創(chuàng)新藥已進(jìn)入收獲階段，多款創(chuàng)新藥密集上市。恒瑞醫(yī)藥、百濟(jì)神州、艾力斯、海創(chuàng)藥業(yè)等創(chuàng)新藥企陸續(xù)有產(chǎn)品獲批。據(jù)藥通社不完全統(tǒng)計(jì)，自2025年初至5月底，共有53款新藥在我國(guó)獲批上市（不含中藥創(chuàng)新藥），其中30款為國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥，廣泛覆蓋腫瘤、自身免疫性疾病、代謝等多個(gè)治療領(lǐng)域，還涉及部分罕見病用藥。
中歐基金葛蘭在中歐醫(yī)療創(chuàng)新一季報(bào)中也指出行業(yè)兩大積極信號(hào)。技術(shù)突破方面，以多抗、抗體偶聯(lián)藥物（ADC）為代表的前沿技術(shù)研發(fā)加速，國(guó)內(nèi)企業(yè)與海外跨國(guó)公司技術(shù)合作深化，多個(gè)品種達(dá)成重磅協(xié)議，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力顯著提升。市場(chǎng)回暖方面，國(guó)內(nèi)醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域招投標(biāo)數(shù)據(jù)在調(diào)整后明顯回升，反映出市場(chǎng)需求逐步釋放。
在投資策略上，中歐基金葛蘭延續(xù)長(zhǎng)期秉持的價(jià)值投資理念，結(jié)合企業(yè)盈利周期、歷史估值水平和經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，將繼續(xù)在創(chuàng)新藥械及其產(chǎn)業(yè)鏈、OTC、消費(fèi)醫(yī)療等領(lǐng)域重點(diǎn)配置，同時(shí)持續(xù)關(guān)注AI制藥技術(shù)在靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)中的應(yīng)用及其對(duì)研發(fā)效率的提升。未來幾年，創(chuàng)新藥械的授權(quán)收入、利潤(rùn)貢獻(xiàn)及海外市場(chǎng)的資產(chǎn)重估或?qū)⒊蔀槭兄翟鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)力。
